常州市龍鑫智能裝備股份有限公司（簡稱：龍鑫智能；代碼：874520）于6月獲北交所受理上市申請。公司計(jì)劃公開發(fā)行募資4.58億元，其中第一大項(xiàng)目擴(kuò)建項(xiàng)目擬耗資3.43億元。

龍鑫智能主要產(chǎn)品是研磨設(shè)備、干燥設(shè)備及物料自動(dòng)化生產(chǎn)線，下游包括新能源、精細(xì)化工、食品醫(yī)藥、資源再生利用等領(lǐng)域。公司2009年從傳統(tǒng)油墨涂料領(lǐng)域切入新能源領(lǐng)域，并在2016年實(shí)現(xiàn)干燥設(shè)備產(chǎn)業(yè)化后，實(shí)現(xiàn)快速成長。

2023年，公司歸母凈利潤同比增長64%至1.43億元，不過2024年有所下滑，降至1.2億元，同比降幅16%。營收規(guī)模則在2024年提升至6億元以上。公司近年來前五大客戶包括動(dòng)力電池全球第一企業(yè)寧德時(shí)代（300750）、磷酸鐵鋰出貨量國內(nèi)第一企業(yè)湖南裕能（301358）等。

資產(chǎn)端和負(fù)債端，公司2024年末貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)規(guī)模為3.5億元，無長、短期借款，公司資金情況與吸收股東投入資金有關(guān)。另據(jù)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)行兩次現(xiàn)金分紅，共派現(xiàn)1.26億元，占凈利潤總額36%。

寧德時(shí)代、湖南裕能研磨干燥設(shè)備產(chǎn)線供應(yīng)商

磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)域全國市占率14.42%

龍鑫智能主要從事微納米高端復(fù)合材料制備設(shè)備及自動(dòng)化生產(chǎn)線的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，有研磨設(shè)備、干燥設(shè)備及物料自動(dòng)化生產(chǎn)線三類核心業(yè)務(wù)，其中研磨設(shè)備、物料自動(dòng)化生產(chǎn)線主要用于研磨作業(yè)，干燥設(shè)備主要用于干燥作業(yè)。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，公司2024年第一大業(yè)務(wù)是物料自動(dòng)化生產(chǎn)線，收入占比46%，第二大業(yè)務(wù)是干燥設(shè)備，收入占比33%。

龍鑫智能設(shè)備及生產(chǎn)線應(yīng)用于新能源、精細(xì)化工、食品醫(yī)藥、資源再生利用等領(lǐng)域，積累了一批優(yōu)質(zhì)知名客戶。

在磷酸鐵鋰材料領(lǐng)域，公司與湖南裕能、融通高科、貝特瑞、萬潤新能、中創(chuàng)新航、國軒高科、寧德時(shí)代、長遠(yuǎn)鋰科、容百科技、當(dāng)升科技、華友集團(tuán)、中偉股份、萬華化學(xué)等磷酸鐵鋰/錳鐵鋰廠商建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

在光伏材料領(lǐng)域，公司與聚和材料、帝科股份、蘇州晶銀、儒興科技等光伏銀漿廠商建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

在涂料油墨領(lǐng)域，公司與洋紫荊油墨、東洋油墨、杭華油墨、迪愛生油墨、科德油墨、阪田油墨、華達(dá)油墨、東來技術(shù)、麥加芯彩、金橋德克等知名油墨涂料廠商建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

市場地位方面，龍鑫智能據(jù)招股書顯示，2024年，公司磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)域的研磨干燥設(shè)備產(chǎn)線在全國的市場占有率達(dá)14.42%（測算基礎(chǔ)為上海顧則商務(wù)咨詢有限公司披露的中國磷酸鐵鋰2024年度新增產(chǎn)能137.70萬噸）。

研磨設(shè)備相關(guān)指標(biāo)超過德國耐馳

干燥設(shè)備多指標(biāo)強(qiáng)于先鋒智能

龍鑫智能是國家級專精特新重點(diǎn)小巨人，為國家特種超細(xì)粉體工程技術(shù)研究中心-微納米材料制備裝備工程化與產(chǎn)業(yè)化試驗(yàn)基地。

研發(fā)投入方面，公司2022年至2024年研發(fā)費(fèi)用均超過2000萬元，截至2024年末擁有研發(fā)人員66人，占總員工數(shù)量19.76%。

研發(fā)成果方面，截至2024年末，公司共擁有81項(xiàng)授權(quán)專利，其中發(fā)明專利17項(xiàng)、實(shí)用新型專利63項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利1項(xiàng)，參與起草2項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)。

產(chǎn)品先進(jìn)性方面，龍鑫智能在招股書中重點(diǎn)介紹了研磨設(shè)備、干燥設(shè)備。

在研磨設(shè)備領(lǐng)域，公司開發(fā)了面向納米硅、磷酸錳鐵鋰等高硬度難加工材料的雙動(dòng)力納米研磨成套設(shè)備，根據(jù)江蘇省機(jī)械行業(yè)協(xié)會(huì)專家鑒定，裝備關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)“最大線速度”由17m/s突破提升至20m/s，轉(zhuǎn)子效率、生產(chǎn)效率相比同類產(chǎn)品提升30%，節(jié)能降耗25%；材料的顆粒度、均勻一致性等關(guān)鍵指標(biāo)也實(shí)現(xiàn)突破，并達(dá)到和超過德國耐馳等先進(jìn)國際同類產(chǎn)品的技術(shù)水平。

在干燥設(shè)備領(lǐng)域，和競爭對手先鋒智能相比，公司自研自產(chǎn)掌握霧化器核心技術(shù)，且具有傳動(dòng)方式更多樣、霧化器轉(zhuǎn)速更高、承接磷酸鐵鋰噴霧干燥機(jī)單機(jī)年產(chǎn)能更高等優(yōu)勢。

毛利率較可比公司均值高10個(gè)百分點(diǎn)

業(yè)績方面，龍鑫智能2022年至2024年?duì)I收分別為3.36億元、5.82億元、6.04億元，歸母凈利潤分別為8716萬元、1.43億元、1.2億元，扣非后凈利潤分別為7101萬元、1.37億元、1.06億元。

龍鑫智能2022年至2024年綜合毛利率（營業(yè)成本包含售后服務(wù)費(fèi)）分別為36.84%、41.35%及34.26%，同期可比公司宏工科技、納科諾爾、華匯智能、靈鴿科技、金銀河、先鋒智能毛利率均值分別為27.61%、26.46%、24.38%，最近一年龍鑫智能毛利率較可比公司均值高10個(gè)百分點(diǎn)左右。

莫氏一家擁有62%股份表決權(quán)

父子二人分別擔(dān)任董事長、總經(jīng)理

控制權(quán)方面，龍鑫智能實(shí)控人為莫銘偉先生、莫龍興先生、金桂華女士，其中莫龍興與金桂華為配偶關(guān)系，莫銘偉為二人之子，一家三人直接或間接合計(jì)擁有公司62.3242%股份的表決權(quán)。

任職方面，莫龍興為公司董事長，莫銘偉為董事、總經(jīng)理，金桂華任行政人員。根據(jù)招股書披露信息顯示，1988年出生的莫銘偉，從2011年也就是23歲起任公司技術(shù)、銷售、總經(jīng)理，2023年7月至今任公司董事、總經(jīng)理。