2025 年以來，多重信號顯示乳業(yè)拐點已至，行業(yè)正從下行周期向復蘇通道切換。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)，奶牛存欄量已連續(xù)7個月下降，5月份環(huán)比減少0.2%。考慮奶牛熱應激及存欄持續(xù)回調(diào)，牛奶產(chǎn)量增幅將放緩，疊加液態(tài)奶進口量下降，生鮮乳收購價有望企穩(wěn)。

2025年7月13日，第十六屆奶業(yè)大會在廈門啟幕。中國奶業(yè)協(xié)會副會長李勝利大會中表示，本輪奶價周期底部已確定，2025 年下半年或 2026 年上半年將迎來反轉(zhuǎn)。為未來三年的中國乳業(yè)注入信心。行業(yè)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，水牛奶借政策與市場驅(qū)動崛起，種源突破是該細分賽道格局的核心變量。

水牛奶成為乳制品行業(yè)的重要增長極

近年來，國內(nèi)乳業(yè)正經(jīng)歷著多方面的挑戰(zhàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均收購價自2021年9月步入下行通道，至今已持續(xù)近40個月，奶價較階段高點跌近30%。

下行周期中的乳業(yè)企業(yè)并未停滯。通過優(yōu)化奶源布局、提升產(chǎn)品品質(zhì)、加強品牌建設等措施實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。全國性巨頭伊利、蒙牛以“高端化鞏固基本盤、數(shù)智化提升效率、多元化開辟新賽道”應對挑戰(zhàn)；光明、晨光、燕塘等區(qū)域性頭部企業(yè)則以“產(chǎn)品升級 + 渠道深耕”鞏固優(yōu)勢，用業(yè)績確定性穿越周期。而在眾多應對策略中，水牛奶這一特色品類的崛起尤為引人關(guān)注。

市場信息顯示，水牛奶已成為乳制品行業(yè)的重要增長極，根據(jù) FAO 統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球水牛奶產(chǎn)量占原料奶產(chǎn)量的比重長期維持在 15.0% 以上，顯示這一品類的全球認可度持續(xù)提升。

在我國，水牛奶市場銷售額在幾年來乳制品下行周期中，仍維持著穩(wěn)中有增的趨勢。以阿里系電商為例，據(jù)久謙咨詢及開源證券測算，2025年2月，全系水牛奶銷售額較2024年同期同比增長6.07%。

水牛奶銷量逆勢穩(wěn)健增長，核心競爭力源于其獨特的營養(yǎng)屬性。水牛奶干物質(zhì)含量達18.5%，乳蛋白含量4.5%-5.5%，脂肪、蛋白質(zhì)含量分別為普通牛奶的2.3倍、1.3倍，在高端乳制品市場具備天然優(yōu)勢。這種“高營養(yǎng)+差異化”的雙重特質(zhì)，使其從區(qū)域特色產(chǎn)品快速走向全國消費市場，成為乳業(yè)細分賽道的“增長引擎”

2024年可謂水牛奶行業(yè)“元年”。中央一號文件首次明確 “發(fā)展特色乳制品”，廣西作為我國水牛奶的主產(chǎn)區(qū)，更是出臺專項政策對奶水牛種源引進給予每頭1萬元補貼。2025 年的《提振消費專項行動方案》進一步將特色乳制品納入消費升級重點支持領(lǐng)域。在政策推動下，水牛奶產(chǎn)業(yè)鏈短板有望加速補齊。

奶水牛種源突破將成賽道領(lǐng)跑核心變量

種源對產(chǎn)業(yè)的決定性作用，在乳業(yè)領(lǐng)域已獲驗證。普通奶牛產(chǎn)業(yè)因荷斯坦牛種源優(yōu)化，單產(chǎn)從 5 噸/年升至9.9 噸/年，推動乳業(yè)規(guī)模十年增長近2倍。由此可見，種源是農(nóng)業(yè)細分領(lǐng)域由“小散弱”走向“規(guī)模化”的核心。

我國水牛奶產(chǎn)業(yè)曾受種源制約，原有奶水牛品種改良周期長達12年，單產(chǎn)僅1.8噸/年，難以規(guī)?；l(fā)展。而種源突破可縮短改良周期、提升單產(chǎn)，破解困局。據(jù)了解，通過胚胎育種技術(shù)將品種改良周期從12年壓縮至28個月，單頭產(chǎn)奶量提升3倍以上，位于國際先進水平。

公開信息顯示，皇氏集團作為 “水牛奶第一股” ，是國內(nèi)水牛奶領(lǐng)域頭部企業(yè)。公司自成立之初就致力于奶水牛的養(yǎng)殖及水牛奶產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)工作，擁有一系列集水牛胚胎生產(chǎn)及移植繁育、全基因組育種等為一體的水牛產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新前沿技術(shù)， 以及完整、優(yōu)質(zhì)水牛種質(zhì)資源。

2024年，皇氏集團的“水牛引種項目”取得決定性進展，進口10,000枚巴基斯坦優(yōu)質(zhì)尼里拉菲水牛胚胎，打破國內(nèi)奶水牛種質(zhì)資源 60 多年來未獲得有效更新的困局，這使得水牛奶奶源、單產(chǎn)這些行業(yè)痛點問題的解決初見曙光。

皇氏集團2025年半年度業(yè)績預告顯示：2025上半年，公司奶水牛產(chǎn)業(yè)升級項目取得多項階段性進展：我國首批巴基斯坦尼里拉菲奶水牛胚胎移植犢牛在公司旗下皇氏賽爾根竹中巴奶水牛繁育示范牧場順利誕生，標志著我國成功突破奶水牛種源“卡脖子”難題，為廣西特色奶水牛產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新活力。

據(jù)測算，新技術(shù)全面推廣后，廣西水牛奶產(chǎn)量有望突破50萬噸，帶動全產(chǎn)業(yè)鏈形成超千億產(chǎn)值。

業(yè)內(nèi)人士認為，在乳業(yè)拐點與水牛乳崛起的交匯點上，種源已超越單純的生產(chǎn)要素范疇，成為決定企業(yè)能否領(lǐng)跑賽道的戰(zhàn)略級護城河的關(guān)鍵因素。這場由種源革新驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)變革，正為中國乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入“從0到1”的突破動能。政策加碼“種業(yè)翻身仗”，種源掌控力將成為水牛奶賽道企業(yè)拉開差距的核心。