一邊旅行，一邊學習，“寓教于樂”的這種旅行方式就是研學旅行。2013年2月國務院印發(fā)《國民旅游休閑綱要（2013—2020年）》，提出“逐步推行中小學生研學旅行”的設想。

近日，以研學旅行為主營業(yè)務的北京中凱國際旅游股份有限公司（簡稱“中凱國際”），打算掛牌新三板，但是由于微利等因素被股轉公司質疑其持續(xù)經(jīng)營能力。

公司微利被股轉問詢持續(xù)經(jīng)營能力

據(jù)了解，中凱國際主要提供以中小學生為主的研學旅行、以社會團體為主的定制旅游服務。

研學旅行是由學校根據(jù)區(qū)域特色、學生年齡特點和各學科教學內容需要，組織學生通過集體旅行、集中食宿的方式走出校園，在與平常不同的生活中拓展視野、豐富知識，加深與自然和文化的親近感，增加對集體生活方式和社會公共道德的體驗。

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，中凱國際近日已經(jīng)向股轉公司提交了審查材料，擬掛牌新三板。

12月14日，股轉公司就持續(xù)經(jīng)營能力等問題對中凱國際進行了問詢，要求中凱國際以列表形式結合利潤表項目進一步量化分析公司報告期凈利潤為微利的原因；補充說明中凱國際總資產(chǎn)、股東權益低，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額持續(xù)為負對公司可持續(xù)經(jīng)營能力的影響。

目前，中凱國際還未披露相關回復。

挖貝網(wǎng)新三板研究資料顯示，中凱國際2014年、2015年、2016年1-5月營收分別為2113.01萬元、4987.91萬元、3486.31萬元；凈利潤分別為18.59萬元、12.9萬元、17.57萬元，毛利率分別為9.51%、7.13%、7.16%。

據(jù)公開資料顯示，A股上市公司中國國旅（601888）2014年、2015年毛利率分別為9.26%、9.65%，與其相比，中凱國際毛利率水平在同行業(yè)上市公司中偏低，凈利潤金額較小、存在盈利能力較弱的風險。

此外，中凱國際2014年、2015年、2016年1-5月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-125.61萬元、-54.34萬元和-171.74萬元，連續(xù)3個報告期均為負。

研學旅行納入教學計劃或迎春天

中凱國際主營業(yè)務之一是研學旅行，且近年來，研學旅行在中凱國際營收占比越來越高，2014年、2015年、2016年1-5月研學旅行在中凱國際營收占比分別為36.11%、32.3%和41.79%。

中凱國際營業(yè)收入構成（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

挖貝網(wǎng)了解到，研學旅行業(yè)務主要發(fā)生于在校期間，所以中小學學生是研學旅行的主體。據(jù)統(tǒng)計2015年全國義務教育階段在校生1.4億人，如果研學旅行全面展開，將是中國最大的游客群體，市場規(guī)模將達300億。

昨日，《教育部等11部門關于推進中小學生研學旅行的意見》出臺，提出將研學旅行納入學校教育教學計劃?！兑庖姟芬蟾鞯亟逃姓块T要加強對中小學開展研學旅行的指導和幫助。各中小學要把研學旅行納入學校教育教學計劃，促進研學旅行和學校課程有機融合。

研學旅行納入教學計劃，對于以研學旅行為主營業(yè)務的中凱國際來說，能不能借助該利好政策，發(fā)展壯大還未可知。