臨近年終，新三板依然寒氣逼人。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至12月8日，三板做市成分指數(shù)下跌24.38%。進(jìn)入四季度以來，三板做市成分指數(shù)看似只是微跌0.58%，但是背后是市場的長期冷清。

新三板市場進(jìn)入整體下跌且交易清淡的狀態(tài)，使得其中的淘金者受傷頗重。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，新三板私募基金超過七成收益為負(fù)。機(jī)構(gòu)人士期盼，通過私募做市、實(shí)現(xiàn)退市市場化、體現(xiàn)分層公司不同價(jià)值等引來新三板的“春風(fēng)”，也讓當(dāng)前深陷其中的私募機(jī)構(gòu)獲得生存空間。

新三板遇寒冬

相比年終主板市場的絲絲暖意，新三板卻仍是寒氣逼人。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，今年以來三板做市成分指數(shù)下跌24.38%，進(jìn)入下半年以來，市場更是處入陰跌狀態(tài)，交易冷清。有投資者感嘆，新三板已經(jīng)是“鈍刀子割肉”的狀態(tài)。聯(lián)訊證券形容當(dāng)前的新三板市場為：上半年秋風(fēng)掃落葉，下半年寒冬已至。

新三板市場寒冷刺骨，更是讓投資者深深受傷。“新三板今年基本沒法看，上半年虧了一半，下半年就不看不操作了”，有新三板個人投資者表示。個人投資者可以不看不操作，但身處其中的新三板私募卻不能這么“任性”，他們不得不直面慘淡的市場。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，合計(jì)178只新三板私募基金中(含私募自主發(fā)行、券商資管、公募專戶、期貨資管、信托產(chǎn)品及有限合伙)，僅有49只產(chǎn)品今年以來收益為正，實(shí)現(xiàn)正收益的比例為27.52%；其中自主發(fā)行的產(chǎn)品117只，實(shí)現(xiàn)正收益的僅有36只。今年虧損在20%以上的新三板私募基金合計(jì)26只。

在此背景下，私募發(fā)行新三板基金的熱情大減。基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，今年以“新三板”字樣備案的私募產(chǎn)品只有277個，而這一數(shù)字在2015年為693個，降幅達(dá)60%。

“去年，新三板市場與A股市場共舞，在A股大盤整體快速拉升之際，新三板市場也是交投活躍，人聲鼎沸，正是在這樣的背景下，不少私募產(chǎn)品跑步進(jìn)場，一時間掘金新三板成為很多私募的奮斗目標(biāo)。彼時新三板的成長性、改革預(yù)期等吸引了很多投資者的關(guān)注，新三板私募產(chǎn)品也非?；鸨?。”有私募基金經(jīng)理回憶。

如今，各方都在等風(fēng)來，這股風(fēng)或是來自資本，或是來自政策。

何時春風(fēng)來

對于當(dāng)前新三板市場的冷清慘淡，上述私募基金經(jīng)理認(rèn)為不會是常態(tài)，而是堅(jiān)信吹向新三板的春風(fēng)正在路上。

聯(lián)訊證券預(yù)判，2017年會有批量制度方面的紅利集中推出或出現(xiàn)較大突破，這將對新三板市場構(gòu)成明顯利好。聯(lián)訊證券表示，在監(jiān)管層的暖風(fēng)指引下，堅(jiān)定看好2017年新三板市場的發(fā)展蛻變，預(yù)計(jì)2017年將成為新三板市場起飛的轉(zhuǎn)折年。具體來說，2017年，新三板市場有望迎來市場流動性的改善、二級市場的上漲行情、掛牌歷史性高峰期或?qū)⑦^去且掛牌節(jié)奏趨緩、退市實(shí)現(xiàn)市場化和常態(tài)化、私募開啟做市新動力(愛基,凈值,資訊)等等。

事實(shí)上，新三板近期確有新的動向。日前，證監(jiān)會正式發(fā)布《進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，該《意見》對分層、轉(zhuǎn)板試點(diǎn)、摘牌制度等7個方面做出具體安排?！兑庖姟窂?qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持新三板獨(dú)立市場地位，新三板掛牌不是上市的過渡安排，要建立多層次的資本市場體系，推進(jìn)向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)，探索與區(qū)域股權(quán)市場的對接機(jī)制。安信證券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱表示，新三板公司轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板的試點(diǎn)制度的推出超市場預(yù)期，《意見》的發(fā)布標(biāo)志著轉(zhuǎn)板試點(diǎn)應(yīng)該很快就有眉目。

安信證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，目前已有231家公司發(fā)布上市輔導(dǎo)公告，53家公司已上交IPO首發(fā)申請材料，相比于2015年，這些數(shù)字已是大幅提升。