《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》日前發(fā)布，新三板“退市制度”即將落地。目前新三板已經(jīng)有兩家公司符合強(qiáng)制終止掛牌情形，另有大量公司涉嫌違反《細(xì)則》（征求意見稿）。

兩家公司踩踏紅線

上述征求意見稿明確了兩種終止掛牌情形，主動(dòng)終止掛牌和強(qiáng)制終止掛牌。不過(guò)，更引人注目是強(qiáng)制終止掛牌的情形，其中包括未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者半年度報(bào)告，并自期滿之日起兩個(gè)月內(nèi)仍未披露年度報(bào)告或半年度報(bào)告等情況。

根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的規(guī)定，每年未能在6月30日之前披露年度報(bào)告，或者未能在8月31日之前披露中期報(bào)告的掛牌公司，會(huì)被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強(qiáng)制摘牌。這是目前新三板公司被強(qiáng)制終止掛牌最常見的原因，已經(jīng)有8家公司因?yàn)檫@一原因被摘牌。

距2016年半年報(bào)披露最后日期（10月31日）僅剩3個(gè)工作日，新三板還有17家公司仍未發(fā)布中期報(bào)告，分別是成信股份、ST鑫秋、ST展唐、時(shí)空客、富翊裝飾、金洋新材、天水風(fēng)動(dòng)、森東電力、優(yōu)諾股份、眾益達(dá)、遠(yuǎn)特科技、佳和小貸、新綠股份、鼎陽(yáng)電力、昌盛日電、民生冷鏈、ST哥侖步。

此外，最近兩個(gè)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告均被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定或者無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，這類公司也將被強(qiáng)制終止掛牌。目前這類公司共有兩家，分別是ST中試和ST賽諾達(dá)。ST中試2014年-2015年連續(xù)兩年被出具“無(wú)法（拒絕）表示意見”的審計(jì)報(bào)告；ST賽諾達(dá)2014年-2015連續(xù)兩年被出具“否定意見”的審計(jì)報(bào)告。

2015年年報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具“無(wú)法（拒絕）發(fā)表意見”的審計(jì)意見的公司有7家，分別是ST中試、ST賽諾達(dá)、ST哥侖步、ST瑞澤、ST鑫秋、ST巨環(huán)、ST展唐、ST樺清。

多家公司處于退市懸崖

同時(shí)，受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰并在行政處罰決定書中被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為，或者被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法移送公安機(jī)關(guān)的公司將被強(qiáng)制摘牌。目前還沒(méi)有被認(rèn)定為重大違法行為的公司，但ST鑫秋、ST哥侖步、時(shí)空客3家公司正被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

因欺詐掛牌受到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司紀(jì)律處分方面，參仙源因虛增利潤(rùn)被證監(jiān)會(huì)公開處罰。這也是新三板第一家被認(rèn)定財(cái)務(wù)造假的公司。證監(jiān)會(huì)在處罰決定書中指出：2014年12月8日，參仙源在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，其在《公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書》中虛增2013年利潤(rùn)。

持續(xù)經(jīng)營(yíng)方面，威奧科技存在定期借款到期無(wú)法償還被起訴，且賬面資金不足以償還到期借款的情形，其主辦券商已發(fā)布可持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。威奧科技2014年-2015年審計(jì)意見均為“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見”。華協(xié)農(nóng)業(yè)也存在銀行貸款到期、并預(yù)期無(wú)法償還的情形，其主辦券商已發(fā)布“持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力面臨重大不確定性”的風(fēng)險(xiǎn)提示。