又一保險巨頭進軍養(yǎng)老產業(yè)。

　　9月23日，中國平安宣布投資170億元在桐鄉(xiāng)高橋建設一個約150萬平方米集生活、療養(yǎng)等為一體的大型養(yǎng)老社區(qū)。

　　這并非個案。北京昌平、上海崇明等地均有保險巨頭投資即將或已開工的大型養(yǎng)老社區(qū)。記者粗略統計，保險機構布局規(guī)劃的養(yǎng)老社區(qū)至少已300萬平方米，投資金額逾350億元。

　　此次平安投入建設養(yǎng)老社區(qū)的資金為自有資金而非保險資金，因此桐鄉(xiāng)養(yǎng)老社區(qū)未來經營模式將采取“租售并舉”模式;而對于不能進入土地一級開發(fā)和投資地產公司的保險資金來說，投資養(yǎng)老社區(qū)也至少有三大利潤點誘惑。

　　平安桐鄉(xiāng)模式

　　總面積約150萬平方米的桐鄉(xiāng)平安養(yǎng)生養(yǎng)老綜合服務社區(qū)是中國平安進軍養(yǎng)生養(yǎng)老產業(yè)的首個項目，整個開發(fā)周期約8-10年，投資總額約170億元。

　　據中國平安旗下平安不動產有限公司(下稱“平安不動產”)相關人士介紹，這筆資金并非來源保險資金，而是自有資金或通過第三方籌措。在平安內部，不動產運營獨立于保險業(yè)務運營，可參與商業(yè)物業(yè)、土地一級開發(fā)。

　　據平安相關人士透露，此次平安所拿部分地塊為通過招拍掛獲得土地，因此該養(yǎng)老社區(qū)運營模式也與一般保險機構只能出租不同，而是可租可售。其中，會員型養(yǎng)老公寓建筑面積30萬平方米，會員型產品由平安不動產自持經營，只租不售。

　　一位業(yè)內人士分析，從成本和盈利周期來看，出售這一部分相對比較好計算，可以與正常的商業(yè)地產利潤率相比照，但是出租這一部分則很難計算，由于房型、配套設施規(guī)劃都沒有完成，無法精確計算成本。

　　據了解，整個社區(qū)將配置親子型養(yǎng)老公寓、非護理型養(yǎng)老公寓、半護理型養(yǎng)老公寓。目前，項目已經確定由瑞金醫(yī)院提供社區(qū)內部全部醫(yī)療體系建設，一期養(yǎng)老公寓由韓國最大的人壽保險公司三星生命進行運營管理。

　　除了長三角地區(qū)外，平安未來擬在環(huán)渤海、珠三角、西南部、海南島等5大戰(zhàn)略要地進行養(yǎng)老產業(yè)布局。

　　據平安不動產相關負責人稱，以后不排除借助中國平安集團綜合金融的優(yōu)勢，合作推出相關金融產品，平安壽險、養(yǎng)老險的客戶將享有優(yōu)先租賃購買權，也可能引入第三方資金參與開發(fā)。

　　30%利潤想象空間

　　除中國平安外，包括中國人壽、中國太保、中國太平、新華保險、合眾人壽、泰康人壽在內的保險公司均在布局養(yǎng)老產業(yè)。

　　一位長期跟蹤調研養(yǎng)老地產的大型保險公司投資人士告訴記者，養(yǎng)老產業(yè)是朝陽行業(yè)，前景巨大，且與保險資金追求穩(wěn)定持續(xù)收益的負債特性匹配。

　　不過，對于投資養(yǎng)老社區(qū)如何達到盈虧平衡，業(yè)內尚在摸索階段。

　　上述人士表示，養(yǎng)老社區(qū)投入周期長，平均利潤率不高，但仍至少有三大利潤點。“其一，國外的情況來看，不計算土地成本，如果管理得好，經營利潤可以達到20%至30%。”他說。

　　其二，雖然保險資金投資養(yǎng)老地產只能租不能售，但已有很多方法提高資金運用效率。例如，某人壽保險公司近期推出的“幸福有約終身養(yǎng)老計劃” 與養(yǎng)老社區(qū)掛鉤，繳費起點為200萬元，參與計劃同時獲保證入住養(yǎng)老社區(qū)資格。

　　“目前壽險資金成本約為4.5%，如果資金運用效率能夠達到5%以上，就能覆蓋掉資金成本并有收益，此外每月還有三四千元的管理費，可以支付日常運轉。”上述人士分析。

　　此外，未來土地增值和社區(qū)轉讓價值也將帶來利潤。在運營數年之后，保險公司可以將養(yǎng)老社區(qū)轉讓，獲得現金流。

　　不過，這都只是理論估算，養(yǎng)老社區(qū)的發(fā)展還需相關配套政策完善。例如，衡量一個養(yǎng)老社區(qū)是否成功的重要指標是入住率，但目前社保、醫(yī)保尚不能實現全國自由轉移，這將制約未來養(yǎng)老社區(qū)的入住率。