文/VikasBajaj

　　兩年前，當華爾街的金融危機達到頂峰時，由于外國投資者從印度抽走了將近50億美元的資金，原本一路走高的印度股市陡跌。

　　然而，今天的情況已經(jīng)完全不同了。今年9月，外國投資者向印度股票和證券市場注入了71億美元的資金，創(chuàng)下了外資進入印度證券市場的單月最高紀錄。各主要股指似乎要打破2008年初創(chuàng)下的紀錄，而當時就有許多分析人士指出，一些經(jīng)濟迅速增長的發(fā)展中國家正在同發(fā)達國家“脫鉤”。

　　如今，關于發(fā)展中國家的“脫鉤論”再度引發(fā)人們的熱議，尤其是在印度。

　　外資涌入印度股市

　　印度之所以成為許多投資者的最終選擇，首先是因為印度有著將近9%的經(jīng)濟增長率；其次，與中國大陸相比，印度的股市向外國投資者開放的幅度更大。因此，在今年的前9個月里，印度證券市場中的外商投資額達到了285億美元，是去年同期的兩倍多。印度股市指數(shù)(Sensex)在過去的12個月里上漲了大約22%，與2008年末相比，印度股市指數(shù)增長了114個百分點。

　　市場的繁榮對印度的企業(yè)來說無疑是天大的喜訊，當然對印度政府來說也是如此。印度政府已經(jīng)開始出售國有企業(yè)的股權了。印度政府將首次出售世界上最大的煤礦企業(yè)印度煤礦公司(Coal India)10%的股權。本次股權的銷售額將可能達到34億美元。

　　印度股市暗藏風險

　　當然，也有許多懷疑人士表示，印度股市充斥著泡沫，是十分危險的投資市場。由于人們越來越看好發(fā)展中國家，很可能導致其股市上升到不合理的高度。康奈爾大學的經(jīng)濟學教授艾斯瓦·普拉薩德是印度政府的經(jīng)濟顧問，他表示，如果印度經(jīng)濟放緩，或者全球市場陷入另一次危機，那么在印度的外國投資者可能會突然決定抽回資金，就像他們在2008年所做的那樣，從而可能真正導致印度經(jīng)濟陷入崩潰。

　　在2008年，印度的增長率由9.2%下跌至6.7%，其部分原因就是外國投資者從印度的股票和債券市場上撤出了數(shù)十億美元的資金，并放緩了新的投資，導致房地產(chǎn)開發(fā)商、航空公司和其它需要大量資本的企業(yè)受到重創(chuàng)。

　　直接投資少于股市投資

　　如今另一個引起廣泛擔憂的問題是，大部分流入印度的資金都投入到了股市上，而不是投入到新項目和創(chuàng)業(yè)公司上。在今年的前7個月里，盡管投入到印度股市上的外資增加了一倍多，然而進入印度的直接投資卻只有125億美元，同比去年下跌了24%。

　　經(jīng)濟學家們表示，一旦行情不妙，紐約或倫敦的交易員們可以將股市資產(chǎn)迅速脫手；相比之下，向工廠、商店和公司進行的直接投資則較難脫手，而且這些投資通常只能長期持有。

　　盡管如此，印度的官員、銀行家和經(jīng)濟學家們卻表示，他們并不十分擔心像2008年那樣的危機會再度重演。這種樂觀基于這樣一種信念，即他們認為投資者不太可能在世界其它地區(qū)找到更好的商機。