什么樣的人可以連續(xù)30年堅(jiān)持給同一收件人寫(xiě)信，即便是每年只寫(xiě)一封？當(dāng)收件人的數(shù)億資產(chǎn)都交在寫(xiě)信人打理時(shí)，這些信件中會(huì)寫(xiě)些什么

　　文/田叨叨

　　對(duì)于正在邁入資本時(shí)代的中國(guó)人來(lái)說(shuō)，沃倫？巴菲特已經(jīng)成為一個(gè)幾乎家喻戶曉的美國(guó)人，正如邁克爾？喬丹、lady gaga，或者任何一位美國(guó)總統(tǒng)此前所經(jīng)歷的那樣。所不同的是，在中國(guó)不斷壯大的中產(chǎn)階級(jí)人群中，巴菲特始終擁有著極為正面的形象，盡管他也有幾段頗為傳奇的婚姻和愛(ài)情經(jīng)歷，但他從未被媒體或大眾娛樂(lè)化過(guò)。

　　某種程度上，巴菲特受到的這種特殊禮遇與他在投資界數(shù)十年如一日的穩(wěn)健形象有關(guān)，不同于“大鱷”索羅斯對(duì)于市場(chǎng)短期趨勢(shì)的強(qiáng)調(diào)，巴菲特一直看重價(jià)值與價(jià)格之間的長(zhǎng)期相關(guān)性。

　　相比索羅斯熱衷于市場(chǎng)短期劇烈變動(dòng)帶來(lái)的高額回報(bào)，巴菲特更愿意以穩(wěn)健、甚至趨于保守的步調(diào)，選擇獲取長(zhǎng)期豐厚的復(fù)合收益——當(dāng)某種看起來(lái)不起眼的收益率，比如每年20%，或者10%，以10年、20年，甚至長(zhǎng)達(dá)30多年的跨度實(shí)現(xiàn)復(fù)合增長(zhǎng)時(shí)，這種收益將變得極為巨大、甚至可怕。

　　對(duì)于巴氏的這種價(jià)值投資理念，市面上有著諸多研究探討讀物，但巴菲特自己究竟是如何闡述他對(duì)投資的理解的呢？來(lái)自華盛頓大學(xué)圣路易斯終身學(xué)習(xí)學(xué)院的理查德？J?康諾斯做了一件很有意義的事：巴菲特每年都會(huì)給他的公司(伯克希爾-哈撒韋)股票持有人寫(xiě)一封信，總結(jié)這一年的投資得失，交流那些股東們最想知道的東西。這些文字會(huì)隨著公司年報(bào)一起出現(xiàn)，從1977年延續(xù)至今?？抵Z斯從這幾十封信件中精心選出了一些，按照不同的主題重新進(jìn)行了編排，于是，便有了一本據(jù)說(shuō)巴菲特自己評(píng)價(jià)為“比迄今已有的關(guān)于巴菲特的傳記都要好”的書(shū)——《巴菲特致股東的信(管理篇)》。

　　巴菲特對(duì)那些給公司及股東帶來(lái)了損失的事件毫不諱言，包括所羅門公司幾乎遭遇破產(chǎn)危機(jī)的事件。其實(shí)這也符合他反復(fù)宣稱的觀點(diǎn)：“造成公司虧錢，我可以原諒；造成公司名聲絲毫的損傷，別怪我無(wú)情?！?/p>

　　從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，這些文字都是給股東的，所以總體上，有一個(gè)共同目的，讓投資人把握著伯克希爾-哈撒韋股票的手攥得更緊。自然，只有股東們被打動(dòng)，這一目的才更容易實(shí)現(xiàn)。在這一點(diǎn)上，巴菲特做得不能說(shuō)不出色。

　　書(shū)中除了傳達(dá)出巴菲特精辟的管理智慧外，作者也選擇了具體的實(shí)例，如“并購(gòu)內(nèi)布拉斯加家具賣場(chǎng)”，“并購(gòu)GEICO”，“并購(gòu)?fù)ㄓ迷俦ｋU(xiǎn)公司”，“化解所羅門危機(jī)”，這些經(jīng)典戰(zhàn)役能有效地展示巴菲特的實(shí)操智慧，而不僅僅是理論高手。

　　當(dāng)然，書(shū)中也不乏有趣的故事，巴菲特致股東的信中，都能深入淺出地傳達(dá)他的投資智慧和工作智慧。其中，也講些無(wú)關(guān)痛癢的故事或笑話。

　　比如會(huì)有腦筋急轉(zhuǎn)彎的話題。問(wèn)，如果你把狗的尾巴叫做腳，狗共有多少只腳，答案當(dāng)然是4只。原因是：尾巴當(dāng)成了腳并不代表它就是腳。巴菲特用這則故事提醒經(jīng)理人說(shuō)，就算審計(jì)師愿意證明尾巴是腳，我們自己也必須保持清醒。

　　巴菲特還講述在年度股東盛會(huì)上遭遇的尷尬瞬間。文中提到。來(lái)自紐約的11歲名叫尼古拉斯？肯納的投資者向他開(kāi)火，問(wèn)他“股票價(jià)格如何跌下來(lái)的？”弄得他很是尷尬。最要命的是，第二年的股東大會(huì)上，尼古拉斯又嚴(yán)厲質(zhì)問(wèn)，去年年報(bào)中說(shuō)我是11歲，實(shí)際上當(dāng)時(shí)我只有9歲?！叭绻B這個(gè)你都弄錯(cuò)了，我怎么能夠相信后面的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的正確呢?！?/p>

　　巴菲特真誠(chéng)地寫(xiě)到，希望尼古拉斯繼續(xù)參加股東年會(huì)，因?yàn)椤安槔砗臀蚁朐谖覀冞€清醒的時(shí)候就搞定他?！倍乙财诖蠹谊P(guān)注這場(chǎng)非對(duì)稱的智慧決斗。