理財周報記者 鄒婷

　　實際控制人黃冠雄持有德美化工23.45％股份，市值7.33億元，另一主要股東為何國英，持有11.99％股份，市值約3.75億元。

　　德美化工主營業(yè)務(wù)為紡織印染助劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。事實上，兩年前的德美化工還是一個涉足油墨和皮革化學(xué)品業(yè)務(wù)的企業(yè)。2007年，鑒于這兩個業(yè)務(wù)毛利率低且沒競爭優(yōu)勢，德美化工毅然剝離這兩大業(yè)務(wù)，一心一意從事紡織印染助劑的生產(chǎn)和銷售。

　　紡織助劑行業(yè)屬于化工子行業(yè)中的精細化學(xué)品行業(yè)，產(chǎn)品毛利率較高，行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要是前處理劑——印染助劑——后整理劑。其中，前處理劑產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，毛利率較低；印染助劑主要用于染整過程，起分散、勻染和固色等作用；后整理劑則主要用于染色、印花后的織物，能大幅改善面料性能，毛利率遠高于前處理劑。

　　德美化工避開同質(zhì)化較嚴重且毛利率低的前處理劑，專注于后整理劑的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)能達11-12萬噸，是目前國內(nèi)產(chǎn)能攀上10萬噸的兩家企業(yè)之一，與傳化股份并列為紡織印染助劑行業(yè)前兩大龍頭企業(yè)，領(lǐng)跑整個細分行業(yè)。

　　德美化工去年年報顯示，紡織助劑業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入6.8億元，占主營業(yè)務(wù)收入的77.89%，堪稱該公司盈利第一推動力。

　　龍頭地位得益于其規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢。據(jù)了解，德美化工在原材料采購中具備一定的談判地位，有利于生產(chǎn)成本的控制；該公司在研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)等各個環(huán)節(jié)協(xié)同效應(yīng)高，在快速滿足客戶需求上具備明顯優(yōu)勢。此外，該公司與大連理工大學(xué)、山東大學(xué)和東華大學(xué)等多家科研機構(gòu)合作，共同進行技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)。

　　2001年，德美化工研究開發(fā)中心被列為“廣東省紡織助劑工程技術(shù)研究開發(fā)中心”，2003年國家人事部批準該公司設(shè)立“博士后科研工作站”。

　　此外，德美化工還積極擴張其上下游鏈條。2007年，德美化工以較低的成本分別參股了遼寧奧克和湖南尤特爾兩家公司。遼寧奧克和湖南尤特爾均是該公司產(chǎn)業(yè)鏈的上游企業(yè)，在各自細分市場擁有較高的市場占有率和較強的盈利能力。

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