昨日，證監(jiān)會新估值辦法正式實施，各大基金公司紛紛公布了旗下基金調(diào)整后的最新單位凈值，從而令重倉股停牌所帶來的基金估值偏離風險得到迅速化解。業(yè)內(nèi)專家評價，新估值辦法對于保護基金投資者利益，防范市場風險具有重要意義。

　　經(jīng)過對停牌股票進行估值后的最新基金凈值已于昨日正式登臺亮相，最終結(jié)果顯然讓基金持有人受傷不輕。不少基金凈值的損失都在8％以上，而東吳雙動力更是創(chuàng)造了開放式基金單日凈值跌幅的新紀錄——12.59％。

　　上周末，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，對長期停牌股票等無市價投資品種的公允價值估算等問題做出進一步規(guī)范。

　　昨日，各大基金公司紛紛發(fā)布了 “調(diào)整持有長期停牌股票的估值方法”的公告，指數(shù)收益法得到了基金公司的普遍認同，該方法是參考兩交易所行業(yè)指數(shù)的方法對停牌股票進行估值。

　　“持有第一大重倉股云天化570.5萬股，持有第三大重倉股云南鹽化685.4萬股，持有鹽湖鉀肥33.3萬股”——東吳雙動力手中這三大重倉股的總市值就高達5.6億元，按照9月12日單位凈值1.1105元、6月30日基金規(guī)模18.987億份計算，這三大停牌股所占東吳雙動力基金總資產(chǎn)的比重高達26.54％，顯然對停牌股估值進行調(diào)整，東吳雙動力受到的影響最大。

　　果不其然，今日公布的最新單位凈值為0.9707元，較上周五大跌12.59％，這一數(shù)字也創(chuàng)出了開放式基金單日跌幅的新記錄。值得注意的是，雖然昨日A股市場大跌，但東吳雙動力的“兩兄弟”——東吳嘉禾、東吳輪動的凈值跌幅不過0.81％、0.74％，顯然這從一個側(cè)面證明東吳雙動力凈值的大跌，主要來自于停牌股估值的改變。

　　除了東吳雙動力之外，重倉持有云天化的華商領(lǐng)先成長，其單位凈值的損失同樣超過了10％，達到了12.13％，這一數(shù)字顯然與東吳雙動力不相上下。博時價值貳號下跌8.09％；嘉實主題下跌7.51％、申萬盛利精選下跌了6.78％……同時，持有停牌股票基金的昨日跌幅遠遠大于指數(shù)型基金的跌幅。

　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前持有長江電力、鹽湖鉀肥、云天化、云南鹽化四只股票的基金數(shù)量達到210只，而處于停牌的股票卻并不僅僅只有4只，比如ST鹽湖、威遠生化等，因此受到停牌股票估值調(diào)整的基金會更多。

　　國信證券研究報告指出，對比目前市場超過一周以上的14只長期停牌股票，由于行業(yè)指數(shù)標準不一，因此統(tǒng)一參考上證綜指區(qū)間收益結(jié)果顯示，這14只股票按各自自停牌日起至2008年9月12日止估值，基金持股市值將縮水186.5億元。報告同時指出，截至9月12日，所有基金按2008年中報持股數(shù)量，其持股市值總共為554億元，占比最大的前三只股票市值逾500億，分別是鹽湖鉀肥、長江電力和云天化，而上證綜指在所有停牌股停牌期間的算術(shù)平均跌幅為25%，因此不論以何種方法進行公允價值估值，基金總凈值都將縮水百億以上。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，昨日A股市場的大跌，顯示市場系統(tǒng)性風險仍然較大。在系統(tǒng)性風險面前，基金也無能為力，但重倉股長期停牌卻隱藏這種風險，不利于投資者利益的保護。新估值辦法的實施，將有利于加強對基金的風險控制，消除重倉持有停牌股基金凈值抗跌的假象。