挖貝網(wǎng)（WaBei.COM）訊 5月28日消息 為了繼續(xù)獲得美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）的特殊貸款，勢(shì)必要在未來(lái)接受更多的監(jiān)管，這樣做是否值得？對(duì)此，美國(guó)各大投資銀行的意見(jiàn)并不一致。

    據(jù)說(shuō)，像高盛（Goldman Sachs）這樣受信貸危機(jī)影響較小的投資銀行，傾向于反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的任何重大新限制；而那些受影響較大的投資銀行，如雷曼兄弟（Lehman Brothers），似乎更急于保持從美聯(lián)儲(chǔ)貸款的渠道，即使這意味著在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面將面臨新限制。

    其中一家投行的一位高管人員表示：“一邊是高盛之類(lèi)的公司，一邊是雷曼等企業(yè)。而摩根士丹利（Morgan Stanley）之類(lèi)的中間派則表示，大家都應(yīng)該等等，看美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提出什么”新監(jiān)管規(guī)定。

    鑒于該問(wèn)題的敏感性，以及各方在應(yīng)該怎么辦問(wèn)題上看法不一，沒(méi)有一家銀行愿意置評(píng)。

    這一問(wèn)題即將處于關(guān)鍵階段，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)已經(jīng)表示，將在9月中旬限制投資銀行從一級(jí)交易商信貸安排（primary dealer credit facility）借貸的能力。一級(jí)交易商信貸安排與面向商業(yè)銀行的貼現(xiàn)窗口制度較為相似。

    投資銀行的高管們相信，由于信貸市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩，該日期將會(huì)被推遲；但他們也承認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)不可能無(wú)限期開(kāi)放這一工具，卻不實(shí)施新的監(jiān)管規(guī)定。

    這個(gè)問(wèn)題的解決方案將會(huì)深刻影響投資銀行未來(lái)的商業(yè)模式，以及它們相對(duì)于摩根大通（JPMorgan Chase）和花旗集團(tuán)（Citigroup）等大型商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。

    貝爾斯登（Bear Stearns）的倒閉促使美聯(lián)儲(chǔ)采取措施，允許投資銀行抵押投資級(jí)證券，包括抵押擔(dān)保證券（mortgage-backed securities），以獲得低利率的現(xiàn)金貸款。

    這種直接向美聯(lián)儲(chǔ)貸款的方式，通常是為商業(yè)銀行而設(shè)計(jì)的。而其中的代價(jià)就是，這些銀行必須在更加嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制下進(jìn)行運(yùn)作。

    大型商業(yè)銀行已經(jīng)向監(jiān)管者表示，投資銀行在負(fù)債和杠桿率方面也應(yīng)該接受相同的嚴(yán)厲要求，不應(yīng)該有任何折衷。